链上这些大额账户不是「水平高低」的差别，是在做完全不同的生意。 分辨他们只需要两个可测量的行为指标；而决定「值不值得看」的，是第三个数。
按赚得多少分类是循环论证——用结果定义类别，再拿类别解释结果。 我们改用两条纯行为的轴：
业绩只作为结果看，不参与分类。
| 类型 | 人数 | 盯市中位 | 每百万成交赚 | 在场率 | 币种 | 笔/日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 低频方向 | 230 | $176,557 | $14,720 | 0.18 | 6 | 34 |
| 中频波段 | 2,033 | $124,196 | $2,055 | 0.35 | 13 | 192 |
| 高频·吃单派 | 854 | $156,866 | $1,166 | 0.36 | 17 | 1,056 |
| 高频·混合 | 568 | $332,902 | $1,186 | 0.78 | 31 | 1,286 |
| 高频·做市 | 232 | $392,611 | $357 | 0.78 | 22 | 1,690 |
样本：峰值敞口 ≥ 100 万美元且敞口数据可靠的地址。 「每百万成交赚」= 盯市盈亏 ÷ 成交额（百万），是跨频率唯一可比的效率口径。
| 类型 | 比喻 | 怎么赚 |
|---|---|---|
| 低频方向 | 猎人 | 蹲很久，一枪一头鹿。一年出手不多、18.3% 的日子才在场，但每一枪值钱 |
| 中频波段 | 老练的散户 | 看到形态就做，大约一半时间在场 |
| 高频吃单 | 抢单的快递 | 每单赚一点、一天上千单，靠速度抢在别人前面，但每一笔都要付过路费 |
| 高频做市 | 收费站 | 每辆车收几毛，靠车流量。铺 22 个币、77.9% 的日子在岗 |
| 高频混合 | 兼做收费站的快递 | 两头都吃，在场率最高 |
低频方向 每百万成交赚 $14,720
高频做市 每百万成交赚 $357 ← 约 1/41
但盯市盈亏的中位数反过来，做市那一类最高。 这说明高频赚的是「量」不是「率」—— 用极低的单位效率，乘以极大的成交额，堆出总数。
在场率是最直白的分界：低频 0.18 → 做市 0.78 → 混合 0.78。后者是上班，不是投机。
它把「这个人赚钱」拆成了「他靠什么赚钱」。看到一个高频做市地址在某个币上净空， 那多半是做市的库存——他被动接下了别人的买单，不是他看空。 把这种仓位当成「巨鲸看空」读，方向可能正好是反的。
所以我们在页面上把做市和方向型分开显示，而不是混在一个「巨鲸持仓」里。
这些地址是按整段窗口的盯市盈亏筛进来的，所以这里的任何比例都是 「这批盈利地址」的，不是市场全貌。类别阈值（500 笔/日、0.8 / 0.3 的吃单比例） 是切在分布上的实用线，不是什么自然常数——换一组阈值，各类人数会变， 但「效率与频率反向」这个方向不变。