链上这些大额账户不是「水平高低」的差别，是在做完全不同的生意。 分辨他们只需要两个可测量的行为指标；而决定「值不值得看」的，是第三个数。
按赚得多少分类是循环论证——用结果定义类别，再拿类别解释结果。 我们改用两条纯行为的轴：
业绩只作为结果看，不参与分类。
| 类型 | 人数 | 盯市中位 | 每百万成交赚 | 在场率 | 币种 | 笔/日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 低频方向 | 221 | $209,865 | $20,989 | 0.32 | 6 | 34 |
| 中频波段 | 1,955 | $155,190 | $2,875 | 0.58 | 12 | 193 |
| 高频·吃单派 | 837 | $229,414 | $1,832 | 0.71 | 15 | 1,071 |
| 高频·混合 | 552 | $313,673 | $1,238 | 0.89 | 31 | 1,280 |
| 高频·做市 | 227 | $353,224 | $443 | 0.85 | 20 | 1,577 |
样本：峰值敞口 ≥ 100 万美元且敞口数据可靠的地址。 「每百万成交赚」= 盯市盈亏 ÷ 成交额（百万），是跨频率唯一可比的效率口径。
| 类型 | 比喻 | 怎么赚 |
|---|---|---|
| 低频方向 | 猎人 | 蹲很久，一枪一头鹿。一年出手不多、32.2% 的日子才在场，但每一枪值钱 |
| 中频波段 | 老练的散户 | 看到形态就做，大约一半时间在场 |
| 高频吃单 | 抢单的快递 | 每单赚一点、一天上千单，靠速度抢在别人前面，但每一笔都要付过路费 |
| 高频做市 | 收费站 | 每辆车收几毛，靠车流量。铺 20 个币、85.1% 的日子在岗 |
| 高频混合 | 兼做收费站的快递 | 两头都吃，在场率最高 |
低频方向 每百万成交赚 $20,989
高频做市 每百万成交赚 $443 ← 约 1/47
但盯市盈亏的中位数反过来，做市那一类最高。 这说明高频赚的是「量」不是「率」—— 用极低的单位效率，乘以极大的成交额，堆出总数。
在场率是最直白的分界：低频 0.32 → 做市 0.85 → 混合 0.89。后者是上班，不是投机。
它把「这个人赚钱」拆成了「他靠什么赚钱」。看到一个高频做市地址在某个币上净空， 那多半是做市的库存——他被动接下了别人的买单，不是他看空。 把这种仓位当成「巨鲸看空」读，方向可能正好是反的。
所以我们在页面上把做市和方向型分开显示，而不是混在一个「巨鲸持仓」里。
这些地址是按整段窗口的盯市盈亏筛进来的，所以这里的任何比例都是 「这批盈利地址」的，不是市场全貌。类别阈值（500 笔/日、0.8 / 0.3 的吃单比例） 是切在分布上的实用线，不是什么自然常数——换一组阈值，各类人数会变， 但「效率与频率反向」这个方向不变。